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19年初科创板“破茧化蝶”，顶层设计框架基本落地，作为19年我国党中央重要决策部署，旨在以“增量”促“存量”改革，对自主可控事业、资本市场布局具备深远的战略和战术价值。习总书记提出“金融供给侧改革”，银保监会、证监会密集发声，将促进资本市场直接融资的健康发展，完善市场准入机制、为优质的中小成长性企业打通直接融资渠道，成为当前“政策逆周期”的主要推手。

■本报记者 叶青 北京报道距离宣布获得阿里巴巴投资不到一个月时间，母婴社区平台宝宝树6月28日晚间向港交所递交招股说明书，向上市发起冲刺。据艾瑞、易观等第三方公司数据显示，宝宝树在用户市场规模等多个指标上位列行业第一。据记者了解，宝宝树赴港IPO抢在了贝贝和蜜芽的前面，有望成为母婴在线行业第一股。据招股书显示，2017年宝宝树总营收7.3亿元，亏损9.11亿元，两年连续亏损超9亿元，其中广告和电商占收入的96.6%。

资讯解析：美国新屋开工数据连续2个月下跌，营建许可数据跌至2年来新低，表明尽管抵押贷款利率降低，但房地产市场持续惨淡。新屋开工季调数据下降0.9%。美国利率期货走势暗示，交易商完全消化了美联储在7月30-31日的政策会议上降息的预期，降息50个基点的机率为35%，高于此前的28.7%。认为利率下降往往会令美元承压，并降低持有无收益黄金的机会成本。

H股上市的两种路径一般情况下，内地企业赴香港上市的主要途径有H股上市和红筹两种方式。红筹架构的两种搭建方式企业在跨境重组搭建红筹架构时，根据自身业务特点，一般可以使用直接收购的方式或者通过搭建VIE架构完成重组。红筹架构的搭建过程中，企业、创始人及投资人都需要承担更高的成本和风险

截至上半年末，印纪传媒的前十大股东中，有六大股东进行了股权质押，共计质押股份13.84亿股。六大股东所持股份几乎为全部质押。第一大股东肖文革质押7.79亿股，第二大股东北京印纪华城投资中心（有限合伙）质押2.19亿股，第三大股东印纪时代（天津）企业管理有限公司质押1.79亿股，第四大股东安信信托股份有限公司质押1.07亿股；第六大股东张彬质押8415.23万股，第七大股东中融金控（青岛）集团有限公司质押1600万股。

九、严肃财经纪律。各级财政部门要将加快预算执行进度、提高财政资金使用效益和保障资金安全等有机结合起来，牢固树立依法理财意识，坚决杜绝违规“以拨作支”、虚列支出、挤占挪用资金等行为。要确保库款安全，不得跨市县调剂、借用国库资金，严禁对融资平台公司等非预算单位及未纳入年度预算的项目借款和垫付财政资金。要严格预算约束，不得超出实际收入编制支出预算或追加安排预算，严禁在法定年初预算和调整预算之外编制各类补充预算或资金安排计划，严禁无预算、无用款计划、超预算和超计划拨付资金。要强化内控管理和问责机制建设，严格落实全程留痕，对有关违法违规情形终身问责，倒查责任。