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其次，用周期性眼光去看待行业的景气度。任何行业都有一定的盈利周期性特征。今天我们看到业绩高速增长的印钞机白酒，在2012年三公消费打击后，也出现过几年的盈利低点。伍旋会从商业模式和行业格局角度，去思考行业盈利增长的高点，是不是在周期性的顶部；或者行业盈利增长的低点，是不是在周期性的底部。

据IDC数据，2017年全年，小米与OPPO出货量总和超1.35亿台；2018年全年，中国智能机市场容量3.98亿台，其中小米与OPPO年销量加起来超过了1.3亿台。这两家渠道股东可谓是一点资讯的发展立下了汗马功劳。如今互联网流量获取成本巨大，作为股东的两家知名手机品牌，预装一点资讯，相当于是共享了更多下沉城市的用户，而这些用户的商业开发潜力并不充分。

重庆钢铁业绩预增幅度最高。1月28日晚间公告，重庆钢铁预计2018年净利润与上年同期相比，将增加13.6亿元到16.32亿元，同比增加425%到510%。*ST抚钢（维权）去年净利预增近三倍，顺利扭亏。据1月25日晚公告，*ST抚钢预计2018年的净利润为24亿元到28亿元，同比实现扭亏为盈。公司上年同期亏损13.38亿元。业绩预盈主要是由于重整收益非经常性损益事项所致，影响金额为27.5亿到28.5亿元。

清偿资金来源方面，主要来自自筹资金和第三方代偿，并且以自筹资金为主。13永泰债和中钢主要来自于自筹资金，12金特债来自第三方。与后文提到的自筹资金和第三方代偿案例不同，债务重组以合同的形式在偿付前就明确了偿付资金安排，当然最终能否严格执行仍存不确定性。

于是我们开始做直采（注：直接从供应商处采集产品，如机票、酒店房间等，再进行产品组合），向更上游的供应链去延伸，包括航空公司、酒店等。从数据上说，酒店一定没有百分之百住满，手上有大量的余房。真正有库存的是这些人，而不是在中介手上。我们通过卖套餐的方式保护了上游供应链的价格体系，供应链也更容易接受，这条路本身没错。

叙利亚政府军分析人士认为，约旦及以色列边境的反政府武装数量有限，该区域对于武装分子的战略意义也低于曾在首都大马士革东部的东古塔地区。因此对叙政府军而言，最有利的情况将是俄罗斯协调美国、以色列达成协议，但目前来看，要想说服美以仍然需要一定时间。